上海新阳半导体业务强劲增长，涂料板块逆势布局重防腐领域。

上海新阳半导体材料股份有限公司在2025年交出了一份亮眼的成绩单。公司整体营业收入实现显著提升，归母净利润也呈现出强劲增长势头。这种表现主要得益于半导体板块的快速扩张，而涂料业务虽面临一定压力，却通过战略性调整展现出长远潜力。

半导体材料作为公司核心引擎，在报告期内表现出色。该板块收入大幅增长，主要源于集成电路制造关键工艺材料的持续突破。电镀液及添加剂系列产品抓住先进封装机遇，销售规模稳步扩大；清洗和蚀刻系列产品表现突出，尤其是清洗液在市场中获得更多认可，蚀刻液则受益于存储芯片需求的回暖；光刻胶多款产品顺利实现批量交付；化学机械研磨材料增长尤为迅猛，已成功进入国内主流晶圆厂生产线。这些进展反映出公司技术积累的深厚底蕴，以及在国产化浪潮中的竞争优势。

相比之下，涂料业务在2025年遇到较大挑战。整体行业环境趋于严峻，受房地产投资增速放缓以及制造业、新建项目减少影响，全国涂料产量出现明显回落，主营业务收入也面临收缩。公司涂料板块收入保持相对稳定，但净利润出现一定程度的下滑。产销量基本持平，未见大幅萎缩，主要原因是价格竞争激烈，导致盈利空间受到挤压。尽管如此，该板块仍维持了基本的运营韧性。

江苏考普乐新材料有限公司作为涂料业务的核心主体，成立于2004年，是一家专注环保型、功能性涂料的国家级高新技术企业。其产品线覆盖PVDF氟碳涂料、重防腐涂料及粉末涂料等领域，积累了多项发明专利。其中，光电化学保护防腐功能涂料获得省级专精特新产品认定，多款产品被评为高新技术产品。为应对行业下行压力，考普乐启动了新一轮改扩建项目，总投资规模较大，分两期推进。一期建成后将显著增加环保型功能性涂料产能，二期进一步扩充产能。这些新增产能主要面向海洋工程、石油化工、船舶、桥梁钢结构、港口设备以及汽车等高要求领域，有望开拓更广阔的应用空间。

与产能扩张同步，公司积极推进海外市场布局。通过工商变更，新增货物进出口和技术进出口业务，为未来国际化发展打下基础。同时，研发投入持续加大。公司整体研发费用占比较高，其中涂料领域专项开展海洋气候相关工程含氟涂料研究，针对更高防腐需求的场景进行技术攻关。这一布局与扩建项目的高端应用方向高度契合，为涂料业务注入新的增长动力。

展望前景，随着基础设施建设的深入推进，以及氟碳涂料向石油化工、电子技术、食品工业、核电、船舶、海洋工程等领域的拓展，重防腐涂料市场空间依然广阔。公司通过技术创新与产能优化，正逐步摆脱行业周期影响，迈向高质量发展阶段。